金龙机电，一家从事微特电机、马达、触摸屏的生产厂商，作为苹果线性马达供应商，在过去的几年中，其业务运营可谓颇具传奇色，从2011开始，金龙机电在产品结构上进行横向拓展，从单一的微特电机市场向周边产业转型，首先踏入的两个行业是触摸屏和摄像头模组市场，随后又投资盖板玻璃、VCM马达，其目的显然在于形成产业一体化。随着其扩张之路的展开，其业绩从2012年到2015年也发生了重大的增长！
然而，这家依靠“买公司”来提升业绩的企业，从2016年开始走向了下坡路，所谓兵败如山倒，在2017年底，企业问题彻底爆发，在2017年第四季度，亏损就达到了7.25亿元，股价从2017年8月的最高峰一路下跌到目前，股价暴跌幅度达到了近60%！
一个季度亏损7.25亿、股价暴跌近60%、董事长退位新任董事长85后、6个跌停板、平仓风险、机构出逃等一系列问题爆发······
一个季度亏损7.25亿：股价暴跌近60%
作为苹果供应商，金龙机电在过去的几年中，其业绩一直十分亮眼，然而，这种佳绩只限于2012年-2015年，在这四年中，其营收从3.17亿元增长到30.33亿元，净利润也从0.29亿元增长到3.27亿元，到了2016年，尽管其营收继续增长到33.76亿元，但是净利润却同比下降到1.36亿元。
更严重的是，在过去的2017年中，虽然营收继续增长到37.05亿元，而前三季度净利润也达到了3.07亿元，但是仅仅第四季度一个季度，其亏损了7.25亿元，导致全年亏损达到了4.18亿元！
而从股价来看，在2017年第二季度末，其最高峰达到了16.50元/股，随后开始一直走下坡路，直到2017年11月开始停牌，当时计划重大重组，直到2018年5月中旬才复盘，不料复盘后连续6个跌停牌！从2017年8月到目前，其股价下跌幅度达到了近60%！
停牌半年连续6个跌停板：董事长退位新任董事长仅85后
金龙机电股票于2017年11月27日停牌，直到今年5月15日才复牌，期间大股东金龙集团出现债务危机，并拟转让上市公司控制权。5月15日复牌后，金龙机电股价连续6个跌停板。
5月15日，据金龙机电发布公告表示，公司控股股东及公司实际控制人仍在积极化解金龙集团面临的债务风险，已有相关股权受让意向方对金龙集团展开尽职调查工作，公司股票于5月15日复牌。同时，上市公司实际控制人退出董事会，由85后青年黄磊“空降”任董事长。
复牌公告强调，目前金龙集团仍面临债务风险，不具备偿还到期债务的能力。集团拟采取向金融机构融资、出售金龙集团旗下相关资产、股权转让或公司控制权转让等。目前，已有相关股权受让意向方对金龙集团展开尽职调查工作。
金龙机电5月14日召开的股东大会完成了新一届董事会和监事会选举。决议结果显示，新一届董事会同意聘Tjoa Mui Liang为公司总经理，同意聘任戚一统为公司副总经理，同意聘任林天雁为公司副总经理、财务总监，同意聘任郑雯雯为公司证券事务代表。
值得注意的是，换届完成后，出生于1988年的黄磊将出任金龙机电董事长，上市公司实际控制人金绍平则因“任期届满”退出董事会。目前金龙集团持有上市公司39.57%的股份，而金绍平持有金龙集团90.55%的股权，是上市公司的实际控制人。金绍平之子金士特虽然仍是上市公司非独立董事，但不再担任公司常务副总经理职务。
黄磊将同时代为履行董事会秘书职务。披露资料显示，今年刚满30岁的他金融学出身，海外留学背景，此前曾任职于招商证券研究所、浙江永强集团、车音智能科技有限公司。除了担任研究员期间的研究报告和相应活动外，并无更多公开资料可循。
机构仓皇出逃：无法按期回购机构持股，存在平仓风险
金龙机电5月24日午间公告，自2017年11月1日至2018年5月23日期间，金鹰基金累计减持公司股份已达到1%，持股比例从5.54%降至3.94%。
因2016年参与金龙机电定向增发，金鹰基金通过旗下“金鹰穗通定增150号资管计划”“金鹰华创定增1号资管计划”“金鹰腾云资产定增1号资管计划”“金鹰正信资产定增1号资管计划”合计认购了4447.5万股股份，占公司总股本的5.54%，并于2017年7月27日上市流通。
据悉，金鹰基金减持主要分两个时间段：2017年11月和今年5月23日。2017年11月1日，“金鹰穗通定增150号资管计划”通过大宗交易减持482万股，占总股本的0.6%，之后，金鹰旗下其他产品也进行了零星减持。
除金龙集团所持股份需锁定3年外，其余机构获配股份均于2017年7月27日上市流通。对照金龙机电2017年三季报和年报，除金鹰基金旗下产品有少量减持外，其余机构几乎按兵不动。始料不及的是，2017年股价波澜不惊的金龙机电，却在11月份突然停牌筹划重大事项。在近半年的停牌期间，股东并没有等到好消息，却传来了金龙集团资金链告急的消息。
2018年3月22日，金龙机电公告，东北证券与公司控股股东金龙集团于2016年12月13日进行了一笔公司股票质押式回购初始交易，质押股数为520万股，原到期购回日为2017年12月12日。2017年12月12日，金龙集团就该笔交易进行了部分购回和延期购回，质押股数变为5,199,999股，购回到期日变更为2018年3月12日。
由于金龙集团未按协议规定完成购回交易，构成逾期违约。经金龙集团与东北证券积极沟通和协商后，金龙集团承诺于2018年5月10日前偿还此笔交易对应的本金、利息和违约金，在此之前东北证券将不会主动采取违约处置措施。
2018年5月25日，金龙机电再次公告表示，公司于近日收到东证融汇、安信证券的告知函，获悉东证融汇、安信证券将对与公司控股股东金龙集团之间的股票质押式回购交易启动违约处置程序。金龙集团持有公司317,819,522股股份，本次东证融汇拟违约处置涉及的股份数量为2,577万股，占公司股本总额的3.21%；本次安信证券拟违约处置涉及的股份数量为3,141.93万股，占公司股本总额的3.91%。即使本次两笔违约处置均完成，金龙集团仍持有公司260,630,222股股份，仍为公司控股股东。
而早在2018年5月21日，金龙机电还发布公告表示，因近日公司股价大幅下跌，导致控股股东质押的部分股份触及平仓线，存在平仓风险。截至5月21日，公司股票收盘价格为8.21元/股，控股股东已触及平仓线的质押股份总数为13980万股，占其持有公司股份总数的43.99%，占公司总股本的17.41%。
以“买”发家：深陷资金危机
据手机报在线了解到，金龙机电传统业务主要局限于微特电机，但是从2011开始，金龙机电在产品结构上进行横向拓展，从单一的微特电机市场向周边产业转型，首先踏入的两个行业是触摸屏和摄像头模组市场，随后又投资盖板玻璃、VCM马达，其目的显然在于形成产业一体化。然而，金龙机电的扩展并未就此结束。
2017年6月9日晚间，金龙机电对外发布公告表示，金龙机电拟以自有资金11亿元收购温州润泽股权投资基金合伙企业（金龙机电持有温州润泽20.3383%股权）及林黎明所持有的兴科电子（东莞）有限公司100%股权，其中温州润泽持有兴科电子70.59%股权，林黎明个人持有兴科电子29.41%股权，此外，林黎明承诺兴科电子2017年度-2019年度净利润分别不低于7500万元、1.0亿元、1.3亿元，三年合计净利润不低于3.05亿元！
据手机报在线（http://www.shoujibao.cn/）查询得知，兴科电子成立于2000年，主要从事手机和可穿戴带设备金属/塑料中框、机壳、按键、侧键等结构件配件生产，此外还有涉及医疗、家电、汽车和三防市场。上述产品在手机供应链中，相对而言属于技术含量较低的产品。
兴科电子最初是摩托罗拉手机塑胶案件最大的供应商，但是产品较为单一，随着智能手机这几年快速发展，导致其手机塑胶案件业务大范围缩水，公司营收也受到很大的冲击，从2012年开始，其开始从单一的塑胶案件转型到硅胶、塑胶、金属、油墨等多种材料为客户进行产品研发、设计和制造一体化服务。
据金龙机电表示，收购兴科电子可实现公司生产智能硬件产品的战略目标，进而在同一客户身上提供更多的附加价值。公司目前供应的马达以及触摸屏、模组、TP、自动化等，与兴科电子的供应的塑料部件可有效的结合，从而为客户提供多样化的整体智能硬件产品，产生“1+1>2”的效益，有利于增加公司整体利润！
同时在客户资源方面也可以深度共享开发，金龙机电与兴科电子在客户群体方面高度重合，如华为、中兴、联想、微软、英特尔、联想、摩托罗拉、京瓷、亚马逊等都是两者共同现有客户。
对于金龙机电而言，其也正是通过不断的“买”来提升业绩，2012年-2013年之间，金龙机电营收虽然有所增长，但是幅度并不大，但是到了2014年，其营收从上一年的4.45亿元增长到12.26亿元，净利润也从上一年的2116万元增长到1.17亿元，主要原因在于2014年金龙机电收购了博一光电以及甲艾马达，这两笔收购前者属于垂直整合，而后者则属于横向扩展整合。
在此之前金龙机电就有布局盖板玻璃、触摸屏以及TP等，收购博一光电其目的在于进入液晶显示屏模组市场，进一步实现产业链的垂直整合。资料显示，博一光电主要业务有TFT-LCD液晶显示模组、触控显示一体化模组，早在2014年之际，还是LCD的天下，虽然金龙机电也有触摸屏业务，但是当时触摸屏市场竞争十分激烈，不少企业在2014年到2015年走向倒闭，金龙机电的垂直整合无疑有利于提升其在市场竞争的门槛。
甲艾马达和金龙机电一样从事微特电机，不过是生产圆柱形微特点击，产品型号直径在8mm-42mm之间，而主流产品直径是10mm和24mm，其生产的产品主要应用于游戏机、音箱设备、电脑、家用电器和汽车市场，下游终端客户有微软、索尼以及LG等，从市场来看的话，金龙机电和甲艾马达的产品在类型和应用市场具有一定的互补性。
2015年，金龙机电的营收更是从12.26亿元增长到30.33亿元，净利润也从1.17亿元增长到3.27亿元，两者同比分别增长了147.33%、180.56%。此时收购博一光电和甲艾马达的效益已经得到了体现。
据金龙机电在年报中表示，业绩增长主要原因在于公司继续加强新产品的研发及市场和客户的开拓，微特电机订单较上年同期有较大幅度增长；此外，2014年10月公司完成无锡博一光电科技有限公司、深圳甲艾马达有限公司并购重组，同时，其子公司金龙机电（东莞）有限公司出售参股公司取得了投资收益。
至此，在触摸显示业务方面，金龙机电形成了由博一光电、东莞金龙、金进光电等子公司组成的触摸屏、盖板玻璃、液晶显示模组等触控显示一体化产业。
2015年底，金龙机电再次募资25亿元扩产，其中智能终端线性马达及触觉反馈一体化项目投资总额7.2亿，驱动马达、组件及其终端电子产品生产线建设项目投资总额6亿，智能终端触控显示一体化项目投资总额6亿，微特电机新技术研发中心改造扩建项目投资总额1.5亿，进一步加强产能供给能力。
到了2016年，金龙机电的营收虽然从上一年的30.33亿元增长到33.76亿元，但是其净利润却从3.27亿元下降到1.36亿元，同比下降58.31%。对此，据金龙机电表示，主要原因在于公司微特电机产品营业收入较上年同期减少，利润同比下降，公司业务规模扩大及进行业务整合，相关费用增加导致利润下降；此外，博一光电2016年度经营业绩未能达到其重大资产重组承诺利润目标。
通过上述可以得知，在短短的4-5年时间中，金龙机电通过资本运作，使得营收从3.17亿元增长到33.76亿元，但是从净利润来看，虽然有所增长但幅度并不大，主要原因在于其所并购整合的周边产业竞争局势十分激烈毛利率低下，尤其是2016年与2015年相比，尽管营收有所增长，但是净利润却大幅下降！
其不但在2017年第四季度一个季度中亏损了7.25亿元，到了2018年第一季度，并继续维持亏损状态，亏损额度超过了2000万，至此，这家以电机起家、通过收购方式发家的的苹果供应商，深深地陷入了资金危机之中！
旭日大数据
2018-05-28 15:47
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