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陶瓷巨头三环半年业绩预计下降多至1亿 皆因通信部件业务？

张燕芬 2017-07-15 16:45
三环集团 阅读(4857)
导语对业绩下降的原因，预告解释称，作为三环核心产品的通信部件，在国内通信市场依然保持景气时，为深远考虑，三环对该产品进行了主动竞争策略和市场策略调整，导致产品销售价格降幅明显.
 　　7月13日，三环集团半年度业绩预告出炉，预告显示，在报告期内，三环集团（300408）归属于上市公司股东的净利润为4.03亿至4.78亿，与上年同期盈利的5.04亿相比，下降5%至20%。

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陶瓷巨头三环半年业绩预计下降多至1亿 皆因通信部件业务？

　　对业绩下降的原因，预告解释称，作为三环核心产品的通信部件，在国内通信市场依然保持景气时，为深远考虑，三环对该产品进行了主动竞争策略和市场策略调整，导致产品销售价格降幅明显，但市场策略效果显著，公司产品的市场占有率进一步提升，巩固了公司在通信领域的龙头地位。受降价影响，通信部件产品的销售额下滑，影响报告期内公司的业绩有所下降。

　　经查阅发现，三环二季度报还未出炉，但根据2017一季报和半年报可知，三环集团在第二季度的盈利可能并不乐观。

陶瓷巨头三环半年业绩预计下降多至1亿 皆因通信部件业务？
　　三环2017一季报

　　三环集团2017年第一季报显示，在报告期内，三环营收为6.77亿元，比去年同期增长1.5%；归属于上市公司股东的净利润为2.32亿元，比去年同期增长3.31%。而据刚发布的半年业绩预告显示，三环的半年度业绩净利润为4.03亿至4.78亿，由此推算，三环集团2017二季度归属于上市公司股东的利润范围可能在1.71亿元-2.46亿元之间，而进一步查阅2016年年报可知，2016年三环二季度归属于上市公司股东的净利润是2.79亿元，如此说来，三环今年二季度净利润将比去年同比下降12%-39%。

　　三环集团是集材料、产品、装备研发与制造为一体的国家高新技术企业，按其在2016年业绩报告里的分类，可分为通信部件、半导体部件、电子元件材料、燃料电池部件、电子元件、压缩机部件等七大业务块，实际上主要是以下几大业务：陶瓷插芯与套筒、陶瓷外观件、燃料电池电解质、陶瓷基体与基片、MLCC、接线端子。

　　三环在其半年报中称，业绩下降是因通信部件的市场竞争策略调整。据悉，通信部件作为三环的主力业务，一直是三环的主要收入来源。据年报分析，通信部件这一业务领域在2016年占营业收入比重的44.35%，远高于第二大业务半导体部件的20.96%，并且，该业务在2015年更是占据绝大部分比重，份额高达60.26%。

　　值得关注的是，通信部件在2016年的毛利率为52.69%，比2015年下降了2.79%。而据此次半年报观察，该业务在今年的毛利率可能还会有所下降。

陶瓷巨头三环半年业绩预计下降多至1亿 皆因通信部件业务？

　　通信部件领域受益于国家政策（宽带中国、互联网+、中国制造2025、“十三五”规划推动物联网与大数据发展等）及数据流量大爆发，以中国移动为代表的三大运营商、数据中心服务商等均加大光纤网络升级与建设，传输网与互联网及数据通信领域的投资继续增加，光通信行业继续稳定增长。在此背景下，三环的市场也有了较大幅度的提升，按此来看，通信领域业绩似乎没理由下降。

　　但通信部件领域巨大的发展空间也吸引了其他的入局者，带动了降价竞争，而三环因陶瓷插芯与套筒业务的原材料与生产关键设备的自制，再加上如今粉体的自制，早已具备很低的成本优势，因此，在这场价格战中，因三环的主动降价竞争策略，市场占有率迅速飙升，在较低的价格与较高的市占率中和之下，三环通信部件业务2016年虽营收不低，但仍是下降了15%。

　　总体而言，尽管2017年业绩可能有点困难，但却有效制止了价格战的再次发生，而整个行业的需求量由于《宽带中国战略》、光进铜退、海内外数据中心以及4G，未来5G的建设还会保持10——20%增长，三环作为行业的绝对老大将充分收益。此外，鉴于目前的竞争格局与价格，不排除未来价格上涨的可能。
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