尽管苹果9日股价重挫3.88％引发恐慌，法银巴黎证券还是建议国际机构投资人锁定大立光、鸿海、可成等3档OLED版iPhone8概念股逢低加码，因为强劲需求将使得iPhone8产品周期一路旺到明年上半年。
巴黎证券亚太区科技产业研究部主管陈佳仪将可成投资评等与合理股价预估值分别调升至「买进」与404元，并将投资评等列为「买进」的鸿海合理股价预估值调升至127元，至于大立光，投资评等与合理股价预估值仍分别维持「买进」与5,800元不变。
陈佳仪指出，与其说是iPhone8超级周期，不如说是OLED版iPhone8超级周期，因此，现阶段要布局的也是OLED版iPhone8供应链，尽管受到设计复杂性的影响，初期产能开出量不会太大，但由于来自消费者需求会很强，预料买气会一路旺到明年上半年。
根据陈佳仪的预估，OLED版iPhone8的BOM成本将超过350美元，新增硬体规格包括：3D感测照相功能、521ppi AMOLED面板、无线充电、附带不锈框的2.5D玻璃机壳、类基板PCB、强化立体声等，当然会增加组装复杂度，也意味着鸿海组装ASP会随着攀升。
以鸿海为例，陈佳仪指出，受惠于垂直整合、自动化比重与出货规模攀升，鸿海在苹果供应链的地位相当稳固，今年获利也许会受到OLED版iPhone8产能较晚开出，以及学习曲线导致良率较低的影响，但也因为是OLED版iPhone8独家组装厂，受惠最大。
此外，陈佳仪认为，鸿海旗下拥有相机模组、SiP模组、机壳、面板、触控萤幕与其他零组件等供应链，看好未来2至3年仍会是iPhone主要供应商，由于OLED版iPhone8的组装ASP相当惊人，因此，预估鸿海明年每股获利将较今年成长21％、达10.58元。
至于可成，陈佳仪表示，看好基本面原因就是从明年开始将供应不锈框与玻璃机壳给OLED版iPhone8，有别于现阶段的铝框与玻璃机壳，且基于保护机身等因素考量，预料明年下半年所推出的新款iPhone将全数改用不锈框玻璃机壳，占iPhone机壳比重也会由今年的18％攀升至明年/后年的23％/25％。
此外，陈佳仪也针对大立光表示，近期营收成长动能表现之所以温吞，与新台币汇率升值、中国智能型手机需求疲弱、以及iPhone处于新旧机款过渡期有关，但预料营收成长动能将从第三季开始转强，包括中国智能型手机大厂推出双照相镜头新机、iPhone新机超级周期，以及新产能开始挹注。
工商时报
2017-06-14 15:09
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