作为通信射频龙头的大富科技（300134.sz）在过去一年尝到其三大业务结构优化的甜果，尤以智能终端业务最为明显。4月10日，大富科技发布的2016年年报显示，大富科技全年营收24.07亿元，同比增长16.82%，实现净利润1.25亿元，同比增长29.81%。
据悉，2016年大富科技根据发展战略不断优化产业结构，在主营业务方式向上积极发展“ERA”三大业务，即在巩固通信射频业务（Radio frequency缩写为“R”）的基础上，发展智能终端/消费类电子业务（Electronics缩写为“E”）以及新能源汽车零部件业务（Automotive缩写为“A”）。随着新业务的不断发展，ERA三大业务的结构得到优化。
从其年报产品收入可以发现，2016年，通信业务的销售收入平稳增长，较2015年同比增长1.41%；智能终端等新业务的比重进一步提升，智能终端业务增长较大，较2015年同比增长91.03%，为公司多元化业务的均衡发展奠定良好的基础。
大富科技在其年报中坦言，新业务的布局、市场开拓、以及前期研发等在短期内也给大富科技带来了相应的管理成本、运营成本和融资成本的提升，在一定程度上影响了公司当前利润。
细观其年报，智能终端业务成大富科技又一大业务增长点。2015年其智能终端业务占总收入的16.58%；去年其智能终端业务便已经达到总营收的27.11%，一年时间直接增长10多个百分点。而这一业绩的增长和其产业布局有着密切的联系。
要知道早在2015年，大富科技智能终端业务的战略部已经初见成效，其中智能终端业务实现销售收入 34,169.90 万元，较去年同期增长 957.48%，但因“先投入，后产出”，智能终端业务尚未贡献利润。
此次大富科技智能终端业务快速增长便是最好的证明。就毛利率而言，大富科技智能终端产品毛利率呈现上涨趋势，产品毛利率增长4.77个百分点，达至19.13%。从其产品类型来看，造成其此次净利润增长的重要原因便是其智能终端业务。
全方位产业布局 智能终端成利润增长点
大富科技方表示，“将围绕国家十三五战略性产业进行规划布局，公司自上市以来首次再融资成功募集资金34.5 亿元将投向智能终端等新业务领域。。非公开发行完成后，公司的盈利能力和综合竞争力得到大幅度提升，公司总资产、每股净资产等指标也得到提升， 资产负债率由 45.63%下降至约 24.61%，同时降低财务费用；资本公积增加 221%至48.47亿元，从而提升了未来的利润分配和融资空间。”
在智能终端新业务领域，公司已与全球知名厂商成为长期合作伙伴。大富科技在其年报中透露，“公司采取早期介入的战略，与客户共同提前开发未来2—3年的新产品和关键工艺。随着客户新产品上市，公司新产品产能逐步释放，客户订单陆续交付，新产品成为大富科技新的利润增长点。”
在万物互联的发展趋势下，5G商用也逐渐提速。《中国制造2025》对全面突破5G技术做出了部署和安排，《“十三五”规划纲要》中明确提出要积极推进5G发展、2020年启动5G商用。美国FCC已正式为5G划分频段，运营商最早提供5G商用或将在2018年。未来5G网络的部署将催生无线接入设备需求的增长，针对此，大富科技在市场、研发、产能等多个方面做好前瞻性布局。
市场方面，在保持现有业务市场占有率的同时，公司积极开拓新客户、新业务；研发方面，通过自有资金投入，围绕5G核心技术持续开发新产品，研发新技术，例如在介质盘加载滤波器、介质填充滤波器、双模/多模滤波器、介质填充波导滤波器等，现已经储备了具有自主知识产权的行业领先的高端技术，可适应5G网络对滤波器高性能、小型化、不同频谱的复杂需求。
大富科技凭借3G、4G时代行业领先地位和全面核心能力，将有能力抓住4.5G、5G行业发展的良机，实现可持续发展；产能方面，公司滤波器产能已经超过年产300万套，以确保快速响应，及时高质高效交付产品，为客户创造价值。
资产证券化战略 形成新三板企业群体系
大富科技从智能终端金属结构件到智能终端摄像头模组；从柔性可传导材料及高精密掩膜版到智能终端高分子新材料领域；从石墨及石墨烯新材料领域到物联网RFID跨领域智慧应用领域、网络工业设计平台载体均有“资本认购动作”。
笔者获悉，2015年大富科技拟0.4亿元的自有资金用于收购凌代年持有的广州大凌实业股份有限公司25,850,880股股份，占大凌实业51%的股权比例。
大凌实业在摄像头模组领域深耕十几年，其独创性的产品PCBLess模组，大幅降低成本，将引领行业的标准化趋势。大凌实业在汽车电子领域已经在北斗导航系统、自动辅助驾驶系统、车载摄像头方面逐渐布局，融合北斗和GPS定位、惯性导 航、视觉判断等前沿技术，通过与中国顶尖的高精度北斗导航定位芯片企业和北斗高精度定位增强服务机构合作，努力在高 精度地图导航和车载摄像头等无人驾驶必备关键技术领域占据先发优势。这将进一步完善公司在智能终端和汽车电子领域的产品线及市场布局。
在智能终端高分子新材料领域，大富科技投资资参股三卓韩一并持有 24%股权。三卓韩一是全球领先的高性能高分子新材料应用行业的高科技企业，在材料性能方面，三卓韩一已形成适用于智能终 端、可穿戴、智能家居、汽车交通运输、医疗健康、服务机器人及航空航天等领域高阻燃、耐低温、具备特殊导电导热等要求的较为完整的橡塑产品研发能力。
产品最终应用客户覆盖全球前四大智能手机厂商，以及某些全球领先的汽车制造商及配 件制造商、全球顶尖的电气、家电制造商、全球知名的运动智能设备制造商等，材料改性能力和产品精密性赢得了国际高端 客户的好评和高度认可。
大富科技与三卓韩一在智能终端产品线、业务链及客户资源等方面具有较强的协同效应，双方合作将进一步丰富公司智能 终端产品线，共享市场及客户资源，提高现有客户的服务粘性，加快进入智能终端、物联网基础设备、以及消费类电子等领域。
在物联网 RFID 跨领域智慧应用领域，大富科技持有华阳微电子 48.675%股权。华阳微电子凭借其 15 年 RFID 专业技术积累，创新性地将 RFID 作为实现工具，成为 RFID 跨领域智慧应用商，其健康护理第一代产品滴滴尿布已问世，已在苏宁易购、国美在线、1 号店、当当、云猴 等各大主流电商全面开售，该产品已经通过美国 FCC 认证、欧盟 CE 认证、ROHS/REACH/甲醛/邻苯/PAHs/细胞毒性以及刺 激性过敏性测试等安全检测，以“安全可靠、轻薄干爽、看护零负担”为产品特点。
受益于国家全面放开二胎政策、银发经济萌发健康护理需求增加，华阳微电子的健康护理产品可将因此受益，取得一定的发展。
同时，华阳微电子凭借其玩具手办产品多年来在全球最大电子游戏开发商——暴雪娱乐电子游戏增值中的成功运用，在 众多国内外游戏厂商中也建立起良好的产品口碑。目前华阳微电正在与国内多家知名电子游戏开发商合作研发，随着国内中 重度角色游戏的强势兴起与海外“玩具手办+虚拟游戏”风潮引入，华阳微电将成为游戏虚拟现实（VR）的获益者。
截止目前，大凌实业（835379.SZ）、华阳微电子（833363.SZ）、三卓韩一（837704.SZ）已在新三板成功挂牌。随着各子公司资产证券化战略不断推进，将不断提升各公司的整体价值，同时也将不断提升大富科技持有其权益类资产的价值，确保其及股东的利益最大化。
孙俐俐
2017-04-11 10:01
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